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融资难题困扰创业者

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创业者和中小企业融资难的问题一直是存在的,在创业风气盛行的今天,融资难题就更加突出。在当前情势下,不要指望金融市场(如银行等),探索一条新的创业融资渠道是必需和必要的,这需要官方和民间共同的努力,对于民间借贷市场,也需要官方的支持和许可。

根据最新统计数据,今年1-8月,广东新增民营企业5.28万户,新增个体工商户28万,企业创业的势头非常迅猛。在民营企业创业热潮涌动的背后,不可忽视的是,融资不足、成长性差、技术创新乏力等问题一直在困扰着创业者与投资人。

不要指望金融市场

“有效的金融系统,能够把社会资金配置到经济领域中最具活力、回报率高的产业和企业。”这是广州技术产权交易所总经理陈培雄的观点,他认为,与产品市场、要素市场相比较,我国金融市场的市场化程度发展缓慢。金融资源配置功能明显滞后。

据统计,我国国内银行的存贷差额已从1996年的7000亿发展到现在的4万多亿元。而我国现有的金融体系依然主要为国有企业、大型企业“转制解困”或是“扶大扶强”而设。因此,陈培雄认为:“不论是从风险控制还是从效率上考虑,希望现有的银行系统、证券市场能够多为中小企业、民营企业服务是不现实的”。

风险投资缺少退出机制

据世界银行下属的国际金融公司IFC对北京、成都、广东、浙江等地的一项调查显示,80%的企业由于缺乏资金,已错过了发展良机。上海一项对1000家小企业的调查也显示,69%的小企业认为贷款难是发展的难题。若能通过风险投资的介入,不仅扶持了创业家,风投也可以获得高额的回报。看似皆大欢喜,但实际却复杂得多。

由于二板市场迟迟不能启动,主板市场又主要是为国企、大型企业服务,因此直接融资与风险投资者的退出渠道还无法解决。北京风险投资人徐洪才指出:创业板不开通,风险投资只有在私募、并购市场上转让才能退出。如果根据国际上风险投资的“分散持股”原则,很少有公司会接手过低的持股比例。因此,风险投资在中国呈现出了奇特的现象:出手小而且非常谨慎。

你的钱,愿意借人吗?

在我国现行金融体制下,中小企业融资仍然是无法解决的难题。中小企业不仅没有信用历史,也没有抵押物。通过银行融资非常困难。一位银行界人士尖锐指出:为什么我们不愿意贷款给小企业?原因很简单,如果钱是你的,你会不会把钱借给他?

正如广东省风险投资集团董事长何国杰所言,中小企业最有创造力,是“创新产品与服务的拓展者”。但由于其所处的弱势地位,因而往往需要更多的努力与付出。风险投资者看重的是创业企业的高成长性与高收益,所面对的也是相应的高风险,而由于风险投资游戏规则特别是退出机制方面的缺陷,中国现有的风险投资者们的日子更加难过,所能扶持的中小企业也只能“优中选优”。

区域投融资市场是否多余

除了深圳年底有望推出二板市场外,一些相对变通的措施正在被逐步采用。广州产权交易所总经理陈培雄认为,从根本上解决中小企业融资问题需要建立民间银行和区域性直接融资市场。

为科技创业企业提供变通挂牌交易的做法今年以来各地层出不穷,其他的例子还有如北京市政府也希望能够将中关村技术产权交易所与中国证券业协会主管的代办股份转让系统相对接,成都技术产权交易所在进行的“非上市流通股权合法转让”。目的只有一个:化解高新技术企业及高成长企业融资难。

对此有不少人提出异议。有专家认为,在证券市场目前的状态下,主板市场还有许多历史遗留问题未能解决,这些“准二板”、四板、柜台交易市场很可能起“添乱”的作用。陕西技术交易所副总经理陈凯也感觉到,风险投资机构或许并不太需要这样的平台。“因为技术产权人如果需要资金,他会找专业的投资机构,最后找不到路了才会找到我们产权交易机构。”

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