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网游股疲软 唐骏称华尔街反应偏激

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中国网游股在华尔街受到热烈追捧之后,近期似乎又突然遭到“抛弃”。对于在纳斯达克上市的中国网游股最近的疲软走势,盛大总裁唐骏昨日接受本报记者采访时表示,“华尔街的反应稍微偏激了一点,不过这对网游企业也是一个警示,在相对比较动荡的股市中,每家企业应该做好自己的承诺,不断提升业绩。”

唐骏指出,“近期,全球股市都在调整,很多股票受到冲击,而那些没能达到华尔街预估业绩的企业所受到的冲击最大。近期一些中国概念股披露了季报,没有达到华尔街高端的预估,市场就会用比较严厉的手段对这些股票进行惩罚性的打压。不过,华尔街的反应稍微偏激了一点。”

对于盛大的股价表现相对平稳,而一些新上市的网游次新股则成为重灾区的现象,唐骏分析认为,“盛大股价的相对稳定是因为华尔街不仅看好盛大现在的业绩,同时也看好盛大的长期战略。盛大运营的并不是一款两款游戏,而是有20多款游戏在同时运营着。20款游戏都获得成功很难,但要都不成功更难,华尔街对盛大应该是非常有信心。至于受打压的次新股,不少是只做一两款游戏的工作室型公司,上市之初华尔街给了它们很高的市盈率,但这些公司却没有达到华尔街的要求。所以说,如果没有达到华尔街设定的高端预估,结果将非常不幸。”

在网游股大跌的同时,多家投行却给予了盛大“买入”评级。日前,盛大曾宣布,已同韩国游戏商NCSoft达成协议,将收购网络游戏《永恒之塔》(AION)在中国内地的独家运营权。此外,盛大还将对NCsoft中国子公司NCsoft China进行战略投资,参股30%。研究机构Pali Research在报告中称,获得《永恒之塔》授权后,盛大游戏产品线的质量将得到提升。

过去两年里,常有人批评盛大没有能力授权或开发一款重量级游戏,而事实上,盛大已充分证明,即使没有重量级游戏,该公司也可以通过运营一个优秀的平台实现稳步增长。其实,盛大正是想做“网游平台运营商”。唐骏在接受记者采访时对盛大未来的发展方向做了这样的描述:“希望三五年以后,我们盛大能提供一个平台,对所有的网络游戏厂商(包括未来的网络公司厂商)开放,我们的计费系统,我们的技术保障系统,我们的安全系统,我们的行销系统,我们的网吧系统,我们的客服系统,未来这一切将不只提供给盛大自己,也会提供给所有的网络游戏公司,提供给所有的中国的互联网公司。”

华尔街低估了中国网游产业

⊙本报记者 张韬

上海证券报:相对于搜索、B2B以及门户广告,华尔街给网游行业的市盈率却普遍不足20倍,这种估值水准是否合适?

唐骏:华尔街把中国网游产业误解为一个内容产业。而内容产业的效益时好时坏,就像拍电影,谁也不能预估下一个电影的票房。这也就是说华尔街还没有理解我们的网游商业模式,因此给出的市盈率相对较低,但这与中国网游企业的增长率相比并不匹配。至于市盈率多少合适,应从几方面考量:第一是产业的稳定性;第二是产业未来的增长率。中国互联网产业的稳定性已不用再去论证。同时,未来五年内,中国网游产业的增长率均将保持在35%以上。

上海证券报:既然网游行业并非“时好时坏的内容产业”,那么其稳定性体现在何处?

唐骏:如果一家公司只运营一两款游戏,那情况就将时好时坏。但以盛大为例,我们在运营平台上运作了20多款游戏,其实,其中有一款成功就足以支撑盛大的发展了。这正是盛大的战略,我们希望通过这种方式解消华尔街对公司未来发展的顾虑。

上海证券报:近期,网游企业集中IPO,这背后的原因是什么?上市潮是否会延续?

唐骏:集中IPO是网游行业发展到目前阶段所产生的现象。盛大、网易等领头企业共同做大了网游行业的蛋糕,很多人想分享这块蛋糕。他们在三年前进入这个产业,花两三年的时间使自己的企业达到了上市的标准,因此形成了网游上市的第二波浪潮。我预测,在未来三到五年中,还将会有十到二十家网游企业成功上市。

上海证券报:如今盛大、网易、巨人等大公司已占据了超过八成的市场份额,而其余大多数游戏产品只能在“温饱线”上挣扎,这是否意味着行业整合即将开始?

唐骏:网游行业产生并购是一种必然。网游相对来说是低成本的产业,所以大家会通过融资来进行大规模的收购。但同时,网游也是一个创意产业。对创意产业而言,没有一家企业可以把世界上所有的创意都收购掉。每年都会有新的创意出来,这也正是这个产业的魅力所在。

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