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想做股指期货先拿商品期货试水(1)

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自8月23日,股票突破5000点大关之后,各专家关于今后股市走向问题众说纷纭,甚至有专家称:“已经让人看不懂了”。股市潜在的风险,使得更多的投资者把目标瞄准了形势不错的期货市场。

“今年总体上来看,市场交易量是很大的,新开户的人数大增———因为股指期货推出来之前很多人都来试水。加上今年的期货新品种增加比往年多,因此也吸引了不少现货企业的加入。”上周,在知钱理财俱乐部举办的期货系列讲座上,北京中期期货经纪有限公司总经理胥京钢告诉记者,“期货市场现处于一种萌芽状态,中国的期货市场总体呈良性趋势发展,成长空间很大。”

农产品期货交易正火

中国期货市场产生的背景是粮食流通体制的改革,1990年10月12日郑州粮食批发市场经国务院批准成立,以现货交易为基础,引入期货交易机制,迈出了中国期货市场发展的第一步。

8月30日,国内几大农产品期货品种齐齐创出三年来新高。其中,大连黄豆期货主力合约0805价格盘中达到3746元/吨,豆粕期货主力合约0805价格最高到达3028元/吨,郑州强麦期货主力合约0805价格最高到达2009元/吨。国内农产品期货的价格连续增长,与外盘交相辉映。

近来,因为受到气候不利因素的影响,美国芝加哥小麦期货再创11年新高,并带动多数农产品期货价格继续攀升。此时,国内农产品期货市场交投空前活跃,以农产品为主要交易品种的大连商品交易所和郑州商品交易所成交量再度放大,推动期货市场的总成交金额重新突破1800亿大关。其中,大商所豆粕品种成交量突破150万手,成交金额达到455.4亿元,成为上周五国内成交金额最大的品种。 

四两拨千斤——用“虚拟资金”盈利

期货交易实际上就是“合约符号”的买卖,用现货的价格加(减)对将来的期望值,目的就是投机赚取“差价”。期货与股票相比较,它们在投资报酬上是不一样的。期货交易由于其保证金的杠杆原理,可以放大收益,四两拨千斤。期货只需付出合约总值10%以下的本钱就可以控制100%的虚拟资金。

目前我国现行的最低保证金比率为交易金额的5%,而国际上一般在3%~8%之间。例如,大连商品交易所的大豆保证金比率为5%,如果某客户以2000元/吨的价格买入10张大豆期货合约(每张100吨),那么他需要向交易所支付10万元(即2000×100×5%)的初始保证金。也就说,投资者以10万元的资金,基本上就可做200万元左右的交易。200万元的交易所产生的盈亏都由交易者的10万元资金承担,差不多把资金放大了20倍。而股票则必须100%投入资金,要融资则需付出利息代价。因此期货投资是一个高回报的行业。

期货交易与股票明显的不同之处还表现在股票只能做多,而期货则既能做多,又能做空,所以又可以理解为“买空卖空”,使期货交易可进行双向交易,即根据自己对将来行情涨跌分析,可先买进开仓,也可先卖出开仓,等价差出后,再进行反向的卖出平仓或买进平仓,以抵消掉自己开仓的合约。这样自己的“账单”上就只留下开仓和平仓之间的价差,同时,开仓占用的保证金自动退回,从而完成了一次完整的交易。

高位卖出 低位平仓——新手的实战原则

当然,我们也要清楚地认识到高利润的背后还存在高风险。对于刚刚进入期货市场的投资者,需要遵循的是“高位卖出,低位平仓”的原则,尽量把亏损降到最低。

如果你的企业从事的是原材料的生产、加工或贸易,而这种原材料的期货市场交易又是比较活跃,使用期货可以回避现货市场的价格风险。期货投资的损益是由相应产品在未来的价格预期所决定,因此在进入市场前投资者需要对期货产品的供求关系以及未来的走势进行预测。

比如要做大豆,就要先研究国内大豆的供求情况,关注大豆的生长情况,气温雨水是否充足,大豆产量的多少将直接影响未来大豆的价格,从而影响大豆期货的收益。此外,大豆背后的衍生物的价格波动也会影响未来大豆的价格。例如,猪要吃豆粕,猪肉价格的上涨将会带动玉米和豆粕等价格上涨。豆粕价格的上涨可带动大豆的价格上涨,其相应的期货的价格也会上涨,这就给期货的投资者带来了收益。

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