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借船出海意在3G 中国移动33亿吞香港华润万众

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有外资投行预计,中移动此举意在取得香港3G牌照

付出超过33亿港元真金白银后,中移动(0941.HK)终于基本完成对华润万众(0331.HK)的并购。通过吃掉这家香港第四大电信运营商,这家内地第一大移动电信运营商将借船进军国际市场。

昨天晚上,中移动宣布,对华润万众的要约收购已于昨日下午四点结束,共收购了华润万众741,294,601股股票,约占截至昨天下午华润万众已发行股票的99.68%。下一步,中移动将强制性收购所有华润万众股份,然后撤销华润万众在联交所的上市地位,将其私有化。

借船出海

在收购华润万众之前,中移动的国际化战略尚未有实质性动作,此举意味着这家内地电信巨头将正式出海淘金。

2005年10月23日,中移动与华润万众曾发表联合公告,中移动香港公司提出采取"自愿有条件现金收购要约方式",以每股4.55港元的价格收购华润万众电话全部已发行股份,涉及资金33.836亿港元。中移动此次收购财务顾问为中金和美林。

该公告显示,与华润万众此前最后一个交易日(10月3日)的收盘价3.90港元相比,收购价溢价了16.67%。2005年10月4日,中移动(香港)公司就和华润万众签订了谅解备忘录。根据当时的备忘录,中移动将收购华润万众共约66.54%的股份,收购价格为每股4.55港元,总金额约为22.64亿港元。但是,后来中移动提出全面收购建议。完购后,涉及资金将达33.84亿港元。?

市场分析人士认为,这笔交易得以完成,主要靠双方背后母公司的推动。中移动隶属中国移动集团公司,华润万众是华润集团的控股子公司,两大集团都是央企。因此,当中移动表露出通过投资香港,进军国际市场的意愿时,华润顺水推舟,成全了中移动的好事。

作为扎根香港的央企,华润集团总资产已超过1000亿港元。目前,其主营业务为日用消费品制造、房地产以及基础设施三块领域,不包括电信。转让华润万众,有利于华润集团专注主营业务,对其本身也是好事一桩。

意在3G

对于中移动此举的战略意图,瑞银、花旗美邦等投行预计,其主要目的应该是"以折衷方式取得香港3G牌照"。

华润万众在香港移动通信市场排名第四,只是2G运营商,没有3G牌照。但是,香港科技大学徐岩博士指出,根据香港电信市场的技术中立原则,2G运营商也可以开展少部分3G业务,只是容量有限而已。按照中移动现有的频谱,完全可以通过华润万众这个平台先进行3G漫游业务。

影响重大?

有香港业界人士指出,中移动的策略旨在整合移动通信市场。香港6家移动运营商的最大漫游收入都来自中移动到香港的用户。收购完成后,中移动更改与客户的漫游协议,将去香港的中移动客户的漫游业务全部交给华润万众,或以其作为首选漫游服务商,将会对香港其他移动运营商产生重大影响。而且,若中移动在内地发售华润万众的预付卡,所造成的影响将更为严重。?

银河证券高级分析师王国平认为,内地移动通信市场增长速度已经趋缓,移动运营商必须考虑适时进军国际市场,通过并购来扩大增长潜力。信息产业部电信研究院咨询师秦锐也表示,香港可以成为内地运营商"走出去"的跳板。目前,国内运营商走向海外面临贸易摩擦、汇率等问题,透过收购香港电信运营商进入海外市场是一个很好的选择。

某著名国际投行分析称,中移动很可能再收购一家香港运营商,比如CSL或数码通。如果中移动购得CSL,再将其与华润万众合并,将成为香港最大的移动运营商。

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