押注人民币汇率破6 热钱疯狂涌入

本报讯德意志银行一项调查发现，大部分“投机者”（占57%）认为，人民币兑美元汇率将在升至5.5至6后见顶。目前，大量热钱正通过各种渠道，疯狂涌向内地。

企业以“直接投资”名义操作

在保密前提下，德银向境内外200家企业和近60位高收入人士，进行一项关于“热钱流入渠道”的调查。

受访企业包括进出口公司、生产企业及服务企业，当中包括港台资、外资、内资企业和部分海外中资企业。受访个人则大部分在海外，均属于当地较高收入的群体，并曾参与向内地转移外汇的活动。

企业寻求汇兑人民币的方法层出不穷，在受访的企业中，52%企业认为以“直接投资”名义运进热钱最易操作，11%选择“低报进口”，10%选择“高报出口”。其他的包括“海外捐赠”、“地下钱庄”，甚至向员工和内地服务提供商支付外币薪酬和借外币贷款和外债等。

个人动用内地亲友名义结汇

对个人的调查结果显示，个人最常用的渠道是每人每年的5万美元结汇限额，有49%的受访者使用。其中，有受访者动用多达10个亲友的名义结汇，平均每人使用1.7个内地个人账户汇入。

其次是香港银行允许每天8万元人民币的电汇限额，有20%的受访者使用，在香港居住的受访者中则有34%使用。此外，有15%的受访者与亲友兑换，9%使用地下钱庄或“黄牛”渠道，7%使用外币兑换店，7%使用现金进入的方式。

调查还发现，占57%的“投机者”认为，人民币兑美元汇率将在升至5.5至6后见顶，德银因此建议在人民币兑美元升至6以前，作好热钱随时大规模流出的准备。（金霁）

外汇储备高速膨胀5月以来人民币全面升值

本文来源：大洋网

本报讯（记者方利平）昨日，人民币汇率再创汇改以来新高，兑美元中间价报6.9372，与上周五相比，上涨了100点，这是今年以来人民币兑美元汇率第39次创新高。截至昨日，今年以来人民币兑美元汇率累计升值了5.3％。

昨日，人民币兑港元汇率也再创汇改以来新高，中间价报0.88881。

美元汇率出现反弹

近期，由于美元汇率反弹，在人民币兑美元汇率稳步升值的情况下，人民币汇率出现了全面升值的情况。自5月初以来，人民币兑美元升值了0.91％，兑港元升值了1.07％，兑欧元升值了1.02％，兑英镑升值了0.57％，兑100日元升值了2.1％。不过，与去年年底相比，今年以来人民币兑欧元和日元汇率仍然有所贬值。

后市方面，如果美元的涨势能够持续，将继续推动人民币兑欧元、日元等货币的升值，从而推动人民币汇率的全面升值。

根据中国外汇交易中心的远期报价，昨日下午5时30分，美元兑人民币1年期远期报价为-3300/-3180，也就是说，市场预期一年后人民币汇率为6.6072/6.6192。

央行或参考名义有效汇率

中信银行分析报告称，由于央行公布汇率中间价的五种货币是与我国贸易往来较多的国家和地区的货币，近期央行公布的五种货币兑人民币汇率全面下跌，可以断定近期人民币名义汇率升值较快。

目前，一些市场人士猜测，央行可能参考名义有效汇率，来管理人民币汇率。如果这种猜测成立，对人民币汇率的判断将增加新的考虑因素。

我国外汇储备高速膨胀，是人民币升值的最根本的原因。最近有媒体报道称，截至4月末，中国外汇储备余额达1.7567万亿美元，其中4月当月新增745亿美元，增幅刷新了今年1月新增616亿美元的单月记录高位。

中金经济学家：警惕未来美元反转

据新华社电中金公司首席经济学家哈继铭认为，美元弱势在下半年仍将持续，但值得警惕的是，美元可能在2009年出现反转，一旦美元走强，国际资本流动趋势将出现逆转，可能会对一些在此前吸引了大量国际资本的新兴国家金融体系乃至经济体系造成严重冲击。

关于美元可能会在2009年反转的理由，中金公司研究人员认为，一方面，美国巨额贸易逆差现象有所好转并将进一步改善，经常账户赤字占GDP的比重有望下降并接近均衡水平，将对美元形成支持；

另一方面，经济基本面也将成为美元反转的一个有利条件：预计美国经济将于2009年开始复苏，而受美国现阶段经济下滑影响，欧洲和日本等主要发达国家经济在2009年将面临经济下滑。

此外，美国可能于2009年开始加息周期，而预计欧元区2009年将出现的经济下滑可能促使欧央行进入减息周期，利率差异的反转将促成2009年美元反转。

美元有望展开可持续反弹

本文来源：上海证券报　记者朱周良

上周以来，美元在外汇市场持续反弹。更多分析师认为，随着美国经济增长放缓的负面因素被逐渐消化，加上市场对美联储可能中止降息甚至掉头加息的预期增强，美元未来几个月可能稳步反弹。

今年3月，依据多种贸易伙伴货币编制的美元贸易加权汇率指数跌至近13年来最低的78.993。但截至上周五，该指数已回升2.5%，至80.99附近。与此同时，在4月22日创出历史新低后，美元对欧元迄今也已反弹2.5%左右。目前，欧元对美元已跌至1.5520附近。4月22日，欧元对美元曾触及1.6019的历史新高。

在截至2日的六个交易日中，美元指数有五天都在上涨，而美元对欧元也连续出现大幅反弹。昨天欧洲盘，欧元对美元继续走低，美元指数则小幅上扬。截至北京时间昨日19时17分，欧元对美元报1.5530，美元指数报72.98。

来自道富集团和纽约梅隆银行的数据显示，今年以来，机构投资人买入的美元资产头寸超过了卖出的头寸。道富和纽约梅隆银行是全球范围内针对机构的最大货币经纪公司。

分析师表示，这一结果可能暗示美元将再度走强。历史数据显示，过去10年间出现机构“买超”（买入数量超过卖出数量）美元资产的情况时，有超过70%的时间美元都在升值。

纽约梅隆银行的统计显示，今年3月中旬也就是美联储出手援救贝尔斯登以来，机构投资人发出的美元买盘是以往12个月平均水平的两倍多。

道富集团的宏观策略主管梅特卡尔夫表示，机构投资人正在慢慢建立美元多头仓位。“这表明市场相信美元会反弹，那些仍押注美元下跌的投机资金很快将缴械投降。”

一份针对42位汇市分析师的调查显示，到明年第一季度末，美元对欧元预计会升值7%，而对英镑则可能升至5%。

里昂证券经济调研主管埃里克·菲舍维克日前接受记者采访时表示，他预计美元对欧元本次的反弹将是可持续性的。因为他认为，业界过多关注了美国经济疲软，而忽略了欧洲经济面临的风险。他表示，今后一段时间，欧元区经济可能比美国还要糟。

FXSolutions公司的分析师特雷维萨尼认为，从上周发布的修正数据来看，美国经济的疲软程度并不像一些人预期的那样。在这种情况下，美联储在制定政策时仍会坚持前瞻性原则，即着眼可能加剧的通胀压力。

分析师普遍认为，美联储今年年内已不太可能再度降息。美国利率期货甚至显示，交易商押注年底前美联储可能加息25基点。

不过也有人持谨慎态度。摩根士丹利的分析师在最近的报告中指出，就美元汇价而言，不确定性因素仍很多，美国经济仍面临很大风险，这些风险可能随时抹去美元近期实现的涨幅。

人民币屡创新高经济学家提醒警惕未来美元反转

本文来源：上海证券报

来自国家外汇管理局的数据显示，６月２日人民币兑美元汇率中间价报６．９３７２，较前一交易日走高１００个基点，创出今年以来第３９个新高，与此同时，有经济学家观点认为，美元弱势在今年下半年还将持续，但明年美元有可能出现反转。

根据国家外汇管理局数据统计，美元兑人民币在刚刚过去的５月份累计贬值近１％，远远高于４月份的０．３％，期间美元兑人民币六次创出汇改以来的新低。而今年前三月，美元兑人民币分别累计贬值约１．５７％、１．１７％和１．２２％。

据悉，受美国经常项目赤字不断扩大影响，美元近年来持续贬值，尤其是从去年９月开始，美联储为刺激经济开始了从５．２５％至２％的新一轮减息周期，期间美元加速贬值。统计数据显示，２００７年９月以来，美元兑人民币已累计贬值约８．２％，其中，２００８年以来累计贬值约５％。

尽管已大幅贬值，但分析人士认为，美元兑人民币仍存贬值空间。中金公司的研究成果显示，２００８年全年美元实际有效汇率有１０％左右的贬值空间。中金公司首席经济学家哈继铭认为，美元弱势在下半年仍将持续，但值得警惕的是，美元可能在２００９年出现反转，一旦美元走强，国际资本流动趋势将出现逆转，可能会对一些在此前吸引了大量国际资本的新兴国家金融体系乃至经济体系造成严重冲击。