国际资本欲抄底国内“廉价”项目源

如果说抄底A股的最好时机已经过去，那么风险投资抄底项目源的最佳时机才刚刚开始。”某风险投资公司合伙人向《华夏时报》记者透露。

据Chinaventure《2008年第一季度中国并购市场研究报告》披露的数据，仅一季度，中国市场就发生并购案例52起，数量大幅增加的同时，金额也出现大幅上扬，在已披露金额的41起案例中，涉及并购金额高达65.20亿美元。清科的数据亦显示，此期间投资国内市场的PE和VC在募资方面均呈现爆发式增长：PE募资达199.98亿美元，同比增长163%；而VC募资也达22.64亿美元，同比增长536%。

显而易见，继“抄底A股”之后，国际资本中国抄底项目源的野心呼之欲出。

收购成本降五成

事实上，对于不少已经进行项目洽谈的投资人来说，一季度A股调整所导致的收购成本大幅降低成了他们意料之外的收获。

一家本土投资公司的投资经理向记者坦言，春节前洽谈收购的一意向企业的预算价格在两个月后降低了50%，“现在的市场行情等于是优质公司以白菜价卖，对投资人来说就是捡到‘便宜’了”。据了解，多家私募基金近期都加强了寻找项目的力度，而一些早期的投资项目更是其发展的重点。

如果说上述投资经理的描述多少有些半开玩笑，那么嗅觉敏锐的国际著名股本资本凯雷基金（CCC）近期的行动，则进一步验证了在资本市场“捡便宜”一定要趁早。

对于旗下刚刚成立的资产规模为13.5亿美元的基金，凯雷明确表示将致力于投资“经营状况良好但缺乏资本的公司的债券和股权产品”，按照凯雷的想法，该基金将通过参与企业改革及在管理层和董事会发挥影响力，以提升公司表现及投资回报。

此外，黑石集团、贝恩资本以及TPG等国际资本巨头先后都成立了类似的基金，用于收购“质优价廉”的公司。高盛的数据显示，仅在2007年，全球新设立的用于收购不良资产的基金总额已经达到了350亿美元。

缓推所投项目IPO

值得注意的是，一边是国际资本蜂拥而至“淘宝”优质资产，一边是热衷于项目上市的VC和PE集体推迟旗下项目IPO的时间。

“全球资本市场的低迷肯定会使得一部分的企业放缓上市的日程。”已经完成第二轮融资的说宝堂CEO潘彭凯告诉记者，在他看来，推迟企业IPO的时间可以使投资人花更多的时间和精力做好企业。

根据此前香港媒体的报道，理应成为上市旺季的1月份在今年创下了香港10年来首个没有任何新股上市的月份。而同期全球IPO的企业数量则创下了近50个月以来的新低，1月份IPO的募资金额，更是比去年同期减少了近300亿美元。

同样的数据也覆盖了国内的市场，在近期安永、Chinaventure及清科等研究机构相继发布的中国IPO的数据中，IPO暂缓几乎成了投资人的不二选择。

安永在报告中称，第一季度全球IPO数量和融资额比去年同期分别下降38%和60%；而在Chinaventure的报告中，第一季度VC/PE背景企业境外IPO数量仅为4家，数量同比下降了50%。该机构分析认为，全球资本市场波动的加剧以及回报率和上市风险的考虑使得部分VC/PE背景企业推迟上市计划。

在业内人士看来，放缓投资节奏，寻找储备更多的优质项目已经成了目前多数VC所关注的重点。