人民币破7 投资理财首选结汇(2)

次贷影响仍有不确定性

人民币兑美元中间价首次突破“7”，让QDII基金收益是否缩水再次引起关注。对此，部分基金公司表示对收益的影响肯定存在，关键是如何进行规避，目前中国出海的几只QDII基金还是以香港市场为主，同时也兼顾了其他海外市场。“很多QDII基金其实主要还是投资香港市场的，而这个市场其实和人民币升值很密切，因此受到影响是不容忽视的。”上投摩根基金管理有限公司深圳分公司区域总监李洲说。

不过，有基金分析师认为人民币升值对QDII基金收益影响目前总体不是很大，投资者也不用过分担心。基金买卖网基金分析师王晶认为，由于这几只QDII基金主要投资目标是港股和亚太地区，要考虑到人民币对其他国家货币并没有大幅升值，所以影响不是很大，同时，这些基金也会做一些外汇远期合约来对冲。她还表示，美国经济有衰退的可能，这会让这些QDII基金对美股应该更加谨慎，所以投资者也不必过于担心。

记者了解到，这些QDII基金公司其实目前最担心的还不是人民币升值问题，而主要还是美国次贷危机的影响。华宝兴业就认为，美国次贷危机的损失是一个动态显露的过程，对于全球经济的影响还没有结束，自此后的一段时间仍将给全球经济和金融市场带来一定的不确定性。

外汇寿险产品：交费期长受汇率影响不大

“此次人民币对美元汇率”破7“，对外汇寿险产品的影响不大。”平安寿险资深代理人徐佳告诉记者，这些外汇寿险产品具有很强的针对性，买这类产品的客户都考虑小孩出国的费用。这些产品都有一个交费期，除了基本保障，到达规定年限后开始给被保险人发放生存保险金，交费和领取都是外币。因为交费也是一个比较长期的时间，比如10年、5年，即便汇率有所变化，平均下来其实也差不多。另外，外汇寿险产品开有英镑、美元和澳大利亚元，其实人民币升值具体的只是对美元的升值，其他币种的汇率变化不大。

在人民币对美元升值的情况下，客户购汇交保费的成本会降低，到期后领取的也是外币，很多人是考虑到子女的出国费用，到时需要支付的美金等外币的费用，所以人民币升值并没多少影响。如果最后孩子不出国，把外币换回人民币，假如人民币届时升值，客户就会损失一部分利益。“但汇率是一直变化的，人民币未来十几年一直保持升值的可能性应该也不大。”徐佳认为，在保险产品的价格和费率方面，价格和费率本身就是合同规定的，不会因人民币升值变化，除非现在的产品不卖了，重新开发新的险种。

另外，外汇寿险产品市场需求不大。据了解，以世纪天使少儿两全保险为例，该产品除了外币版，还有人民币版，相对而言，人民币版的销量大大超过外币版，有家长花费百万以上为孩子购买人民币版保险产品，但外币版的量不大。徐佳分析，外汇寿险产品销量不大，一方面因为很多家长也考虑到人民币升值的问题；另一方面，外汇理财的观念还不普及。“由于销量一直不大，预计此次升值对销售不会产生影响。”

产品链接

中国平安是目前国内唯一销售外汇寿险产品的保险公司，2006年10月平安推出国内首个外汇寿险产品———“中国平安好搭档留学外汇保”，该产品“外汇投保、外汇给付”，由“平安世纪星光少儿两全保险”、“平安附加少儿高中教育年金保险”和“平安附加少儿大学教育年金保险”三个分红型外汇保险产品组成，开办美元、港币两个币种，可为赴境外留学、生活的中国公民提供全面的留学教育金与人身保障计划。

2007年3月，中国平安又推出世纪天使少儿两全保险分红型外币版，该产品采用美国、英国、澳大利亚等中国学生留学热门目的地的币种，为中高端少儿客户提供财务与人身保障，为其储备留学教育资金。

A股：关注航空、金融、造纸等受益板块

人民币升值曾经是掀起去年牛市的一个根基因素。时至今日，人民币升值依然强劲，但股市却风光不再，近期一直低迷振荡。人民币升值是牛市基础吗？对股市还会有影响吗？

昨日，圆融投资管理有限公司执行董事冉兰接受采访时对此现象解释说：本国经济发展会造成本币升值，证券市场通常会持续走高。我国台湾还有日本都经历了一个这样的过程。因为资本市场和本币挂钩，证券市场对货币价格很敏感，本币升值相当于股票价格也在同时升值。但冉兰认为，对人民币升值应一分为二来看，因为人民币升值一个因素是本国经济发展，另一个因素是美元贬值。两个因素才造成人民币持续升值。

“人民币升值目前不是市场关注的热点和主要矛盾。”长城证券首席分析师张勇昨日介绍说，“股市目前最主要的矛盾是大小非减持和市场估值问题。”中长期来看，人民币升值是支撑牛市的一根柱子，尽管它现在没有倒，但是至少要三根柱子才能支撑起一个台面。在去年牛市中，人民币升值是推动、支撑市场的一个主要台柱。但如果估值体系等其他支柱倒了，人民币持续升值这根独柱也无法支撑大局。

航空股是直接受益者

“消费类、零售类、金融信贷放贷类的企业将整体受益。”昨日，冉兰从微观角度分析说，“但对出口贸易性的企业来讲，会有不利的影响。”

长城证券首席分析师张勇分析则认为：最受益的板块是航空和造纸、金融和地产。

“航空股是典型的人民币升值受益者！”昨日，民间炒股高手小黎飞刀说，“以美元为计算单位负债的航空交通运输板块、原材料上依赖进口的钢铁股和铜业股以及进口贸易商，都是人民币升值的主要受益对象。”他分析认为：由于国际原油价格的大幅上涨，国内的航空公司因此出现全行业亏损。人民币一旦升值，航空股的航空燃油开支大幅降低。有分析表明，如果人民币汇率上涨5%，航空股因燃油成本降低带来的每股收益增加将超过0.1元。另外，航空公司大都通过购买飞机拥有庞大的美元外债，人民币升值将为航空股带来巨额的汇兑收益。因此航空股作为人民币升值概念的最大受益者无可争议，其中以南方航空为首的航空股是典型的直接受益者。

短线投资可利用反弹出货

张勇分析认为：“中小投资者现在要做的，就是等待市场企稳再做选择”，目前影响股市的多种因素交织在一起，需要一段时间来消化整理。

深圳老股民张林表示：金融和地产目前是一波反弹行情，但最好的买点没有到。短线投资可利用近期反弹出货。如果做中长线投资，则没有问题。人民币持续升值，金融和地产是盈利和获益产业。但目前最好的板块，依然没有浮出水面。

黄金：短暂看空，等待回调至800-820美元/盎司

香港大福证券外汇及黄金分析师夏阳认为，黄金和美元是负相关的关系。美元跌黄金会涨。在目前情况下，美元跌到这个位置会有反弹，黄金可以短暂看空。前日，黄金价位从此前1023美元/盎司回调到931美元/盎司，还有进一步回调可能。如果说投资黄金期货，目前可以做空，但黄金期货投资对投资者要求比较高，普通投资者可以等到黄金回调到800美元/盎司或者820美元/盎司进入，预计下阶段可上涨到1180美元/盎司到1200美元/盎司。

长期来看，黄金可以继续看多。因为黄金除了和美元有相关性，同样也是对抗通货膨胀的好品种。目前，美国、中国等国家和地区的通货膨胀率是比较高的，大米等农产品价格也都在上涨，这使得通货膨胀预期都会加大，从这点考虑，购买黄金可抵御通货膨胀。他建议内地投资者可考虑投资黄金。工商银行深圳分行资金产品经理刘皓认为，黄金从长期来看值得投资，但目前短线可能有下行压力，可波段操作。