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创业板中国使命:关于1万亿万富翁的诱惑

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种种信息显示,有着“中国纳斯达克”之称的创业板市场即将在深圳推出,赋予履行创新资本引擎的使命。

2008年1月16日,证监会主席尚福林指出,2008年将加快推出创业板,争取在今年5月底前推出。随后,全国人大常委会副委员长成思危表示,创业板推出前的准备工作已基本就绪,“就等一声令下了”。

最新消息显示,首批创业板将推出100家企业,另有上千家企业在排队。值得关注的是,在首批创业板名单中,高科技企业占据了绝对优势。

创业板,这个相当于美国纳斯达克功能的上市通道,在2007年中国互联网公司IPO频频造就亿万新首富的背景之下,显得格外诱人。证监会估计,目前中国A股市场上,真正的高科技企业只有很小一部分,因此如果中国高科技公司未来都去创业板上市,将可以产生1万名亿万富翁。

放弃纳斯达克回归深圳

创业板的即将推出,牵动了国内许多高科技公司的神经,也改变了他们上市的抉择。

2007年中期,位于深圳的芯邦科技还在研究是到纳斯达克还是香港上市,而现在他们正在紧张进行的工作却是放弃纳斯达克,转向深圳创业板上市。“根据公司新的发展规划,芯邦科技已确定将未来的上市地点改在深圳。”芯邦科技总裁张华龙说。目前,芯邦科技是全球最大的闪存控制芯片供货商,占据了全球40%的份额。

投资人士分析认为,类似芯邦这样的高科技企业,选择回流国内上市在2008年或许将成为一种新潮流。

受此影响,更多新三板企业也向主板发起攻势。曾在转板路上失意的新三板“久其软件”(430007) 近日公告称,将再向主板发起攻势。一名久其软件内部人士透露,此次IPO发行1530万股,融资规模为2.1亿,主要用于启动5个新的投资项目。在证券市场中,新三板普遍被看成是创业板的孵化器,作为新三板的第一家升板,若久其软件成功转板,将对整个市场高科技股有提振作用,促进创业板的加快推出。

中关村高科技园区整体对创业板拭目以待。目前,中关村高科技公司已经上市的已突破100家,达103家,融资总额约为1000亿人民币。

上海也把目光瞄向了深圳——包括张江高科技园区企业在内的一大批上海企业将到深圳上市。作为国家级开发区,张江高科技园区已成为上海市发展高科技的聚焦中心,园区企业已达4800多家,中小企业众多,大多集中在集成电路、软件、光电子、微电子等产业。

早在2001年初,上海、北京乃至深圳的众多中小科技企业就跃跃欲试,掀起迎接创业板的热潮。而创业板热了一阵之后却因种种原因搁浅,很多企业不得不转而寻求其他的融资渠道。

为什么选择深圳创业板?答案很简单。在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务,具有较高的成长性,但往往成立时间较短,规模较小,融资很难。由于创业板市场在制度设计上将合理确定创业板市场的准入门槛,突出对高成长性创业企业的吸引力,适应创业企业特点,上市公司具有成长性、创新性和行业的多样性。因此,创业板建设是推进企业自主创新的一个有力的手段,也是扩大直接融资、解决高科技中小企业融资难的一个有效的解决途径。同时,创业板的推出也将会使创投概念成为一个新的投资主题。

分拆,为创业板储备“种子”

值得注意的是,有消息透露,《上市公司分立、分拆上市工作指引》将随同创业板推出。受这些消息影响,有意分拆上市的同方科技(600100)、四川长虹(600839)等股价近期大幅上涨,上涨幅度均超过了20%,成为2008年股市大动荡中的少见牛股。

同方股份副董事长、总裁陆致成1月下旬在接受记者采访时表示:“创业板的推出给同方带来一个优质的平台,我们要用好这个平台。”目前,围绕能源环境和IT两大主业,同方旗下共拥有14个子公司。

“14家字公司中,哪一个公司满足上市条件,就将分拆上市。”陆致成坚定第表示,作为高科技企业,同方内部众多的技术成果和创意项目是有风险的,一味地在同方内部“大锅饭”式发展势必扼杀进一步的创新,因此分拆的动力来自于内在发展的需要。

四川长虹(600839)的脚步也未放慢。1月26日,四川长虹发布公告称,其控股子公司四川长虹创新投资有限公司将持有的绵阳虹润电子有限公司35%股权转让给得润电子,转让总价款为1950万元,实现投资收益超过1000万元。尽管这次交易的规模并不算太大,但其显示四川长虹在创投业务上迈出了重要一步。据悉,长虹创投目前正在计划和参与的创投项目多达十几项,其中就包括参与规模达60亿元、被称为西部第一只产业基金的“绵阳科技城产业投资基金”。

但对于四川长虹来说,其真正意义上的创投业务拓展才刚刚开始。一名长虹内部人士透露,截至目前,在四川长虹下属的一些技术类公司中,如虹微电子、长虹网络科技、长虹信息技术等,长虹创投的创投功能已经开始显现。这些企业将作为长虹创投为即将推出的“创业板”储备的“种子公司”。

“第二代互联网”振奋新机会

实际上,创业板市场的推出,对中国互联网产业也影响颇大——毕竟,中国互联网海外上市成本较大。

2008年春节前夕,中国知名网络社区天涯董事长刑明从海口到深圳往返超过五次。对于刑明来说,深圳最大的吸引力就是即将推出的创业板,为此他不得不花如此多的时间进行紧张布局,以多种方式与国内资本市场进行更亲密的接触。

业内人士表示,目前国内A股市场上还没有诞生网络公司的“一哥”,谁能成为A股市场网络第一股,这个空间对国内拟上市的网络公司来说,不无魅力。

和天涯社区抱同样想法的互联网公司不少。“国内资本市场让我们感到振奋,我们将优先考虑在创业板上市的可能性。”优酷网总裁古永锵说。和他表示出类似看法的还有奇虎网、博客网,中国万网、世纪佳缘、神州搜索等等。虽然在谈到上市时都出言谨慎,但他们都不约而同地表现出对创业板的兴趣,对深圳创业板的“新经济模式”定位寄予了极高期望。

对于中国互联网公司来说,这是一种悄然中发生的变化——过去,尽管互联网企业上市热潮涌动,但都是寻求海外或香港上市,现在,这些互联网公司有了更多的更有利自身发展的选择。

某种程度上看,天涯、奇虎、博客网等属于“第二代互联网”企业,规模小,业务模式单一,但在各自领域都是佼佼者。创业板的推出,无疑将给这些互联网公司打一针兴奋剂。

“有消息说,创业板的门槛是3000万元,这对于许多急需融资的小型互联网企业而言不啻于利好消息,对此市场将高度关注。”一家互联网公司负责人兴奋地说。此前,国内资本市场对上市的企业要求必须连续三年盈利,而且必须是国内注册的企业,为许多第一代互联网企业设立了进入的门槛。但是现在这个门槛将大大降低,中国更多互联网公司也有了上市的资本。

“我们关心的还有,深圳创业板能否像百度在纳斯达克、阿里巴巴在香港一样,得到较高估值和定价。”刑明认为,中国创业资源丰富,而且,中国人对市场的运作以及炒作,可能有更高的热情,深圳创业板有条件复制纳斯达克的火热。

除此之外,这些互联网公司还希望深圳创业板能在网络公司的期权问题上,给予特别处理,毕竟这是关系到网络科技公司留住人才、稳定经营的一个重要制度。

实际上,此前网络企业选择在海外上市,与国内市场以前的股权分置改革尚未完成、市场容量有限也有很大关系。而如今国内市场资金丰富,溢价水平整体高于国际和海外市场,网民数量超过2亿,投资者对网络公司认知度高,网络公司一旦进军国内股市,必然会赢得资本的青睐,同时也令广大投资者受益。

“毫无疑问,深圳创业板将催生中国互联网更多的亿万富翁。”瑞信投资人士说。“纳斯达克、香港不再是更多中国互联网公司首要的选择。”

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什么是创业板?

创业板市场又称二板市场,是与传统主板市场在上市资源、上市条件、交易方式和监管手段等方面有显著差别的新市场。创业板聚拢的是具有高成长性的中小型企业,特别是高科技企业。其特有功能是风险投资基金(创业资本)的退出机制,二板市场的发展可以为中小企业的发展提供良好的融资环境,打破当前中国金融体系中“中小企业融资难”的制度性障碍,从而激活一大片产业集群。

主板和创业板上市要求最大区别

1、主板上市公司须至少有三年业绩纪录,创业板则无盈利纪录要求或其他财务标准或收益规定。从这点来说,

2、在新的创业板框架中,对上市企业要求有所降低:拟上市企业两年净利超过2000万,最近一年净利超过1000万。但这一方案是否能成定稿还有悬念。

创业板大事记

2007年8月22日,《创业板发行上市管理办法》(草案)获国务院批准。

2004年5月17日,证监会同意深交所设立中小企业板块。

2000年10月,深市停发新股,筹建创业版。

2000年5月,国务院原则同意证监会关于设立二板的意见,将二板市场定名为创业板市场。

2000年4月,证监会向国务院报送《关于支持高新技术企业发展设立二板市场有关问题的请示》。

1999年1月,深交所向证监会呈送《深圳证券交易所关于进行成长板市场的方案研究的立项报告》。

1998年12月,国家计划发展委员会向国务院提出“尽早研究设立创业板块股票市场问题”,国务院要求中国证监会提出研究意见。

中国多层次资本市场未来关系

深圳主板、二板、三板最后将联合起来,变成一个中国的纳斯达克市场;沪深主板、中小板、创业板、三板打通后,将构成中国的多层次资本市场;创业板设立后,中小板仍存在,两者并行不悖;设立并运行中小板是创业板未成熟时期的过渡。

全球主要创业板一览

公开数据显示,截至2006年底,全球已有41个创业板,2006年约有600家公司挂牌,融资约580亿美元。

美国纳斯达克(NASDAQ,1971年,这是全球第一个创业板),香港创业板市场(GEM,1999年)、台湾柜台交易所(OTC,1994年)、伦敦证券交易所(AIM,1995年)、法国新市场(LNA,1996年)、德国新市场(NM,1996年)等。

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