昔日“手机中的战斗机”——波导股份(600130.SH)的“战斗力”似乎已大不如前。

这个在本土手机市场曾辉煌多时的企业，正经历着有史以来最严重的困顿。根据8月28日公布的半年报，其上半年主要财务指标全线泛绿：主营收入21.28亿元，同比下降39.33%；营业利润亏损2.46亿元，同比减少1142.52%；净利润亏损2.37亿元，同比减少859.26%。

波导官方将上述原因归于多种因素：2007年，市场竞争激烈，洋品牌渠道下沉策略奏效；“黑手机”对行业继续冲击；行业价格战愈演愈烈等。而在其后多次公开表态中，它主要强调了“黑手机”的威胁。它表示，1月至9月，公司累计净利润预计将出现较大亏损。

主因：渠道沉疴释放

“眼前的原因当然是直接的感受。但是，两年前，尤其是2003～2004年，我认为波导的扩张太快了，直到现在，这种效应还在释放。”赛迪顾问手机市场分析师蒋利锋对《第一财经日报》说。

高速扩张也难怪。因为2003～2004年是本土手机企业的黄金时光，它们打败了洋品牌，市场份额高企。事实上，在巨大市场感召下，为抢夺市场占有率，不止波导都在更早时候便开始了疯狂扩张。2000年8月，它制定了以终端销售为主的营销战略，以明显区别于其他对手的代理制。当年便在全国设立了28家销售分公司、300多家办事处，总人数高达5000人，掌控了近万个销售终端，构建了庞大的手机销售网络。截至目前，波导全国仍有20多家分公司、300多个办事处、1万多家经销商、36个省级客户服务中心。而在二、三级城市，还有大约400个地、市级客服中心。

蒋利锋表示，这符合之前的市场环境，也是波导品牌知名度飙升的主因。“但目前的环境已经变化了。”他说，在上述四大外在竞争因素面前，波导传统的终端战略已成为一个成本包袱，每年要为此付出巨额的营业费用。

蒋利锋认为，洋品牌的渠道策略越来越具有威胁。诺基亚等大品牌也在做FD模式(直供模式)，吸纳了众多合作伙伴，区域营销越来越精细，这很快弱化了波导渠道终端以往的优势。

另一位业内分析人士认为，波导自建的这些销售终端，事实上成了总部压货的“渠道”，造成的亏空很难真正监督，分公司到底出多少量恐怕都不清楚。该人士认为，这正是2005年首次亏损的主因。

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